【股票初學者】
一檔連續37年股利發放，轉投資眾多，自己就可看成一檔ETF型控股
公司~1229聯華實業投資控股股份有限公司」
聯華應該是很多存股族很喜歡的股票
擁有連續37年股利發放的記錄👈👈👈
另外，還原權息後
假設你從2005年投入聯華
到2020年底的報酬率十倍有餘😁😁😁
【股票初學者 】
聯華本業是賣麵粉的，
而且是台灣的麵粉業龍頭老大。
是台灣唯一擁有3條磨粉設備的麵粉廠。
1976年股票上市至今，
在2019年更名為「聯華實業投資控股股份有限公司」，
可說是歷史悠久的傳產股。
這報酬率擊敗了超過九成的主動性基金及 ETF💪💪💪
若往近些時日看，比較近5年年化報酬率更高達的35 %
【股票入門】1.本業主要營運項目
聯華(1229)以做麵粉起家，
這30多年多角化經營的狀況下，
其獲利來源不再侷限於食品，
神通電腦及神通資訊的獲利逐漸穩定且營收比重提升，
因此在108年轉型成為「聯華實業投資控股公司」。
營收主要來自五個項目，
分別為：麵食產品、系統整合服務、投資收益、不動產租賃以及零售及餐飲。
(資料來源：聯華108年年報)
現在來看看聯華營業佔比較大的兩個部分
$麵食產品
第一大的麵粉事業，這塊事業算是很穩定的成長
$系統整合服務💻💻💻
主要以神通電腦及神通資訊為主，
神通電腦也算是一個投資控股公司
旗下像聯強、神達, 還有在交通運輸的悠遊卡投控和遠通電收
最主要的營利來自於行政資源中心，
大概就是13個麵粉事業
和8個神通電腦事業
這個中心指的是國內外轉投資的事業
另外，聯華神通集團的神達與即將到來的5G時代有著密切的關係。
神達營業部分
(資料來源：神達科技官網)
A、全台第一名行車紀錄器Mio品牌的母公司
B、投資美國前200大企業SNX（新聚思），全球第二大的 it客服公司這部份也為神達帶來穩定獲利的來源
C、另外在5G智慧車及軍用等等方面也多有獲利
（神基及神雲科技）
(資料來源：聯華108年年報)
【股票初學者 】聯華(1229)為何看成一檔控股型ETF呢?
那就因為本業的收入佔總淨利的比例偏低，
換句話說，業外的收入才是主要獲利來源。
近年聯華本業獲利占整體獲利下降，漸漸轉型成控股公司模式，所
以，副業部分只是轉投資未達須併入合併報表導致，並無大礙。
【股票入門】2.其他業外主要營業部分
聯華主要的業外營收來自三個事業體，
分別為聯華氣體、聯成化學以及聯華聯合液化石油氣。
當中又以聯華氣體為大宗，
$聯華氣體
聯華氣體是台灣最大的氣體製造商
工業性氣體市佔率六成
台灣主要的半導體、光電等等大廠都是客戶😎😎😎
客戶別則超過半數都在半導體業，
由於氣體的需求相當穩定，
加上聯華氣體在台灣工業氣體市占第一，每季幾乎都能帶來一個穩定的
獲利，因此長年為母公司聯華(1229)的主要營收來源。
$聯成化學
聯成化學就比較不穩定了
聯成化學也是上市公司
股票代碼1313
主要的產品為可塑劑、PVC、PA 等等化學材料
最主要的營收來自於可塑劑
聯成還自產可塑劑的主要原料之一~ pa 苯酐
聯成是全球最大的可塑劑 pa 供應商👀👀
聯成化學基本上就是標準的景氣循環股
股價與 pvc 的價格關聯性很強
隨著 pvc 的需求價格影響獲利
目前全球可塑劑每年大概成長幅度是3-5%
聯成的工廠在大陸的據點很多
大陸的成長影響很大
聯成很早就開始佈局
在較環保的製程上
在未來成長性上
會因大陸的一些環保法規開始限制高污染的企業
在淘汰掉競爭者後
將有機會帶起PVC的價格起漲
另外的就是聯成在2020年6月
與艾克森美孚結盟
簽署了10年的採購合約
鎖定成本下
伴隨的價格上漲的機會能將獲利再擴大
在此小資們也可觀察聯成化學對聯華的影響
(資料來源：Goodinfo 台灣股市資訊網)
【股票入門】3.聯華的股利政策
接著來檢視一下聯華(1229)的每股盈餘。
近5年除了現金股利外都有配發股票股利，從1.45元到2.8元不等，
這樣的指標顯示公司的穩定度極高，
且其殖利率高達7%，（甚至更高，找個機會健走玉君來跟大家討論一
下股票股利的換算方式，小資們就會發現聯華殖利率高的誇張….）
對於愛存股的小資們來講，很是吸睛。
(資料來源：Goodinfo 台灣股市資訊網)
聯華連續配息高達37年，且獲利十分穩定，近5年除了現金股利外都有
配發股票股利，從1.45元到2.8元不等，從上一段得獲利狀況來看，股
票股利配發後獲利也有跟上，代表公司在配發股票股利時也有考量到會
膨脹股本，僅在獲利有增加的狀況下才會額外配發股票股利。
📢📢📢*提醒：有小資問健走玉君：聯華是否印鈔票換股票？
雖說聯華近5年皆有發放股票股利近而導致股本膨脹的問題，股本膨脹比率為29.27%有比較高但因為獲利有跟上，所以不會造成問題。
【股票入門】4.未來策略
雖然聯華實業轉型成投資控股公司，但不見得對投資者是件壞事，看似
傳統的食品公司，但其實內含玄機，靠著各項轉投資佔聯華稅前淨利比
為七成，故若要深入研究聯華，單單關注在麵食類恐會失焦，也要將
重點放至公司重要的轉投資公司上，將更有助於投資者判讀！
1229定期定額投資報酬（2011年~2021年）
「內容僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎投資，自負風險」
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